A São Martinho, uma das maiores produtoras de açúcar e etanol do Brasil, reduziu as vendas de etanol no terceiro trimestre da safra 2025/26 como parte de uma estratégia para concentrar a comercialização do biocombustível no quarto trimestre, quando espera encontrar melhores preços e condições de mercado.
No setor sucroenergético, as empresas definem, durante o processamento da cana-de-açúcar, quanto da matéria-prima será transformada em açúcar ou em etanol. Além disso, mesmo após a produção, a venda desses produtos pode ser distribuída ao longo da safra, conforme a expectativa de preços e demanda. No caso da São Martinho, a opção foi reduzir as vendas de etanol no terceiro trimestre e postergar parte do volume para o último trimestre do ciclo.
No trimestre, a companhia registrou lucro líquido de R$ 424,1 milhões, alta de 168,5% em relação ao mesmo período da safra anterior. O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado somou R$ 787,1 milhões, queda de 25,6% na comparação anual.
Receita
A receita líquida total do terceiro trimestre do ano-safra atingiu R$ 1,59 bilhão, recuo de 13,6% frente ao mesmo período do ano anterior.
A principal influência sobre a receita foi o desempenho do etanol. As vendas do biocombustível totalizaram R$ 620,7 milhões no terceiro trimestre, queda de 33,1% na comparação com o mesmo período da safra passada. O volume comercializado foi 38,8% menor, reflexo da estratégia de adiar a venda de parte da produção. Esse recuo foi parcialmente compensado pelo aumento de 9,4% no preço médio do etanol. No acumulado de nove meses da safra, a receita com o produto somou R$ 2,03 bilhões, retração de 8,1%, apesar da alta de 7,5% nos preços, devido à redução de 14,5% no volume vendido.
Já a receita líquida das vendas de açúcar alcançou R$ 784,9 milhões no terceiro trimestre, crescimento de 3,3% em relação ao mesmo período do ano anterior. O avanço foi impulsionado pelo aumento de 11,8% no volume comercializado, beneficiado por uma base de comparação mais fraca, já que no terceiro trimestre da safra passada a operação havia sido impactada por queimadas. No acumulado de nove meses, porém, a receita com açúcar recuou 5,6%, totalizando R$ 2,51 bilhões, refletindo os menores preços praticados no período.
A empresa também registrou crescimento nas vendas de DDGS (Grãos Secos de Destilaria com Solúveis), um subproduto do processamento do milho utilizado principalmente na alimentação animal. A receita com o item somou R$ 40,6 milhões no terceiro trimestre, alta de 7,4%, puxada pela elevação dos preços. No acumulado da safra, a receita atingiu R$ 132,2 milhões, crescimento de 20,7%, resultado da combinação de preços e volumes maiores.
Processamento
No campo, a São Martinho processou cerca de 21,7 milhões de toneladas de cana-de-açúcar ao final do período de moagem, volume 0,5% menor que o da safra anterior. A produção de ATR (Açúcares Totais Recuperáveis), indicador que mede o potencial da cana para a produção de açúcar e etanol, somou aproximadamente 3,02 milhões de toneladas, queda de 2,7%. A empresa atribui o desempenho à menor ocorrência de chuvas durante o crescimento do canavial, o que reduziu a produtividade agrícola e a qualidade da matéria-prima.
Com essa cana, a companhia produziu cerca de 1,4 milhão de toneladas de açúcar, aumento de 7,1%, e 1,1 milhão de metros cúbicos de etanol, queda de 7,9%. O processamento de milho complementou a operação, com produção adicional de etanol, DDGS e óleo de milho. Ao final do terceiro trimestre da safra, a produção total de ATR das operações de cana e milho somou 3,33 milhões de toneladas, recuo de 2,1%.
