Apesar de todo o risco fiscal envolvendo o Brasil, a bolsa sobe fortemente. A guinada no preço das ações é resultado da forte demanda de estrangeiros pelos papéis brasileiros. O investidor global investe no Brasil como uma estratégia de diversificação global a fim de reduzir os riscos relacionados à guerra tarifária, à sobrevalorização das empresas de IA, a tensões geopolíticas e a incertezas da política monetária americana. Além disso, como o real ainda é desvalorizado em relação ao dólar; para o estrangeiro, “o Brasil está barato”.
Todos esses fatores explicam a forte entrada de fluxo estrangeiro no Brasil, o que reduz o dólar e impulsiona fortemente a bolsa. Por outro lado, a guinada do Ibovespa tem despertado o receio do mercado financeiro brasileiro estar próximo de uma bolha.
O Bofa, Bank of America, foi o primeiro a alertar para este risco. De acordo com o banco, há o risco de uma sobrevalorização dos papéis brasileiros, impulsionados pelo dólar mais fraco, alta de commodities metálicas e perspectiva de queda de juros menores no país.
A dúvida levantada pelo Bofa é pertinente, principalmente ao considerarmos o risco fiscal. Se o próximo governo realizar um ajuste das contas públicas, tem tudo para bolsa subir ainda mais. Entretanto, se o próximo governo não cortar gastos, poderá ser o estouro da bolha.
Em algum momento, as perspectivas eleitorais vão afetar os mercados. Questão de tempo.
